Bitmex永续合约是什么?(比特币期货入门)

Bitmex教程中经常会看到『永续合约』这个名词,而且大多数Bitmex交易者做的都是『永续合约』,那么什么是永续合约?

通俗讲,永续掉期合约就是没有交割日的合约,你可以随时平仓,也可以避开8小时一次的资金费率(持仓费),适合短线套利,因此吸引了大批投机交易者。

一、永续合约是什么?

永续掉期合约是一种衍生品。从交易的角度来说,它类似于传统的 期货合约,但又有一些不同之处。

它没有到期或结算日。

永续掉期合约类似于一个保证金现货市场,因此它的交易价格接近于标的参考指数价格。

这与 期货合约 不同,由于基差的原因,期货合约的交易价差可能存在显著的不同。

锚定现货价格的主要机制是资金费用。

二、Bitmex永续合约市场的机制

交易期货合约时,交易者需要了解期货市场的几种机制。 交易者需要注意的关键部分是:

仓位标记:永续掉期合约使用 合理价格标记 方法。 标记价格决定了 未实现盈亏 以及 强平价格。

起始和维持保证金:这些关键的保证金水平决定了可以使用多大的杠杆,以及在什么价格会触发强制平仓。

资金费用:买方和卖方之间每隔 8 小时定期支付费用。 如果费率为正,多仓将支付 而 空仓将获得 资金费率,如果费率为负,则相反。 – 请注意,您只有在资金时间戳时持有仓位,你才需要支付或收取资金费用。

资金时间戳:UTC 4:00(北京时间 12:00)、UTC 12:00(北京时间 20:00)和 UTC 20:00(北京时间 04:00)。

交易者可以在交易选项页左下角的“合约明细”下查到合约当前的资金费率。 同样您也可以在个自的“合同明细”中查到这个费率。 历史费率可参见资金费率历史。

三、Bitmex永续合约资金费用

资金费用每8小时产生一次,分别在北京时间 4:00 、12:00 和 20:00 。 只有您在这些时间点持有仓位,您才需要收取或支付资金费用。如果您在收费时间之前平仓,那么您就不需要收取或支付资金费用。

您支付或收到的资金费用计算如下:

资金费用 = 仓位价值 * 资金费率

您的仓位价值与杠杆率无关。 例如,如果您持有 100 个 XBTUSD 合约,则将按照这些合约的名义价值收取/收取资金,而不是基于您为该仓位分配了多少保证金。

当资金费率是正的,多头支付空头。 当资金费率是负面的,空头支付多头。 请参见Bitmex官网示例 。

四、Bitmex资金费率的计算

资金费率由两部分组成:利率和溢价/折价。 此费率旨在确保永续掉期合约的交易价格紧跟标的参考价格。 通过这种方式,掉期合约类似于保证金交易的现货市场,买家和卖家定期交换资金费率。

1)利率构成部分

在 BitMEX 上交易的每份合约都由两种货币组成:基础货币和计价货币。 例如:XBTUSD,基础货币是 XBT,计价货币是 USD。 利率是这两种货币之间的利率函数:

利率 (I) = (计价利率指数 – 基础利率指数) / 资金费率间隔

其中

  • 基础利率指数 = 基础货币的借贷利率
  • 计价利率指数 = 计价货币的借贷利率
  • 资金费率间隔 = 3 (因为资金每 8 小时产生)

※注:在每个合约的明细页面里都注明了每个利率指数对应的借贷市场。

2)利率构成部分

有时,永续掉期合约的价格相较于标记价格会有明显的溢价或折价。 在这种情况下,溢价指数将用于提高或降低下一个资金费率,使其符合目前掉期合约交易的水平。 每种掉期合约的溢价指数可参阅相关合约的明细页面,它的计算如下:

溢价指数 (P) = ( Max ( 0 , 深度加权买价 – 标记价格) – Max ( 0 , 标记价格 – 深度加权卖价)) / 现货价格 + 标记价格的合理基差

若要了解更多关于深度加权买价和卖价,请阅读 合理价格标记。

3)最终资金费率的计算

BitMEX 每分钟计算 **溢价指数 § **以及 利率 (I),然后每 8 小时计算其分钟时间加权平均值。

资金费率根据每 8 小时的利率和溢价/折价部分计算而得。 添加+/- 0.05%缓冲。

资金费率 (F) = 溢价指数 (P) + clamp (利率 (I) – 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

因此,如果 (I-P) 是在 +/-0.05% 之间,那么 F = P + (I-P) = I。换句话说,资金费率将等于利率。

该计算出来的资金费率将会用于计算交易员的仓位价值,然后在相应时间戳算出需要支付或收取的资金费用。

4)资金费率限额

BitMEX 对资金费率进行封顶以确保可以使用最高杠杆。 为了做到这一点,我们加上了两个限制:

绝对的资金费率上限为 起始保证金 – 维持保证金 的 75% 。 如果起始保证金为 1%,维持保证金为 0.5%,最大的资金率将为 75% * (1%-0.5%) = 0.375%

资金费率在资金间隔区间不得变化大于维持保证金的75%。

5)资金费用

BitMEX 不收取任何资金费用;资金费用由用户之间收取。

BitMEX入门(调盘/交易)

Bitmex入门

BitMEX的比特币永续合约是最受投资者欢迎的期货交易类型。这里以比特币永续合约为例,介绍一下BitMEX交易中的开仓、平仓、止盈、止损、仓位及盈利亏损状况等(红色框内都要确认)。

BitMEX爆仓

标记价格:可理解为现货价格指数,它更不容易被操控。Bitmex爆仓价格是按标记价格执行的,只有当『标记价格=强平价格』,即标记价格到了才会爆仓;

强平价格:你开单后系统预估的强平爆仓价格,当『标记价格=强平价格』的时候,系统会强制平仓;

保证金:全仓模式下,保证金会自动调节;逐仓模式(1x-100x), 保证金=开仓数量/杠杆倍数,比如开仓50000张10倍杠杆多或者空单;

保证金=50000/10=5000美元的BTC (我们始终要记得1张就是1美元;1张=1美元);

未实现盈亏: 就是目前价格下如果平仓会产生的盈利或者亏损(即系统给你的预估盈亏);

活动委托: 你目前挂单的委托单,当期货价格到达你的委托价格时将会成交,你也可以在这里取消挂单;

止损委托:止损委托单, 可以在这里取消。比如你目前6650开了空单,市场还可能上涨,你设置当价格触发到6700时候就平仓,这样你的损失就控制50美元内。

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Bitmex手续费 Maker(挂单):-0.05%~-0.25%
Taker(吃单):0.075%~0.25%
资金费率(持仓费):-0.01103%~0.1103%(每8小时)
注:资金费率根据市场贷款利率而变化;
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